在现代企业治理结构中，特别表决权股份作为一种特殊的股权形式，旨在赋予特定股东或创始团队更大的决策影响力。然而，这种机制并非无限制存在，其转换为普通表决权股份的情形成为公司管理和投资者利益平衡的重要议题。以下将从法律框架、商业实践及风险管理等角度探讨这一问题。

首先，从法律层面来看，多数国家和地区的公司法均对特别表决权股份设定了明确的适用条件与限制条款。例如，在中国，《公司法》规定特别表决权股份的设置需满足“同股不同权”的合法性要求，并且必须通过公司章程明确约定。当出现违反法律法规的情形时，如信息披露不充分、损害中小股东权益等，特别表决权股份可能被强制转换为普通表决权股份。此外，若公司发生重大资产重组、上市或退市等关键事件，也可能触发特别表决权股份的转换机制。

其次，从商业实践的角度分析，特别表决权股份的设立初衷是为了保障初创企业的核心团队能够长期稳定地掌控发展方向，从而吸引风险投资并促进业务增长。然而，随着企业发展壮大，如果创始团队未能有效履行职责或者偏离既定战略目标，则可能导致投资者对其失去信任。在此背景下，为了恢复市场信心并保护全体股东的利益，特别表决权股份通常会被要求转换为普通表决权股份。同时，对于那些已经实现盈利并具备较强独立运营能力的企业而言，减少特别表决权的比例也有助于提升透明度和公信力。

再者，风险管理也是决定特别表决权股份是否需要转换的一个重要因素。一方面，当企业面临外部环境变化（如行业政策调整、市场竞争加剧）时，保持灵活性和适应性至关重要；另一方面，若内部治理结构存在缺陷（如管理层权力过度集中），则容易引发道德风险甚至危机事件。因此，在评估特别表决权股份存续合理性时，应当综合考量公司的财务状况、经营成果以及未来发展前景等因素。一旦发现潜在隐患，应及时采取措施促使相关股份完成转换程序。

综上所述，在何种情形下特别表决权股份应转换为普通表决权股份并没有统一的答案，而是取决于具体案例中的实际情况。作为企业管理者或投资者，在面对此类问题时应秉持审慎态度，既要尊重历史沿革又要兼顾现实需求，努力寻求各方利益的最大公约数。只有这样，才能确保企业在合法合规的前提下健康可持续发展。